Atresmedia completa su exit de Fever por 227 millones y convierte un media-for-equity de 2015 en 296 millones de ingresos acumulados

Atresmedia ha completado su salida total de Fever tras vender la participación superior al 5% que todavía mantenía en la plataforma tecnológica por aproximadamente 227 millones de euros.

La compañía comunicó la operación a la CNMV el 15 de septiembre. La venta genera un beneficio neto después de impuestos de alrededor de 205 millones. La información consta en la comunicación oficial remitida a la CNMV.

El origen fue un acuerdo media-for-equity

Atresmedia entró en Fever en 2015 mediante una operación de media-for-equity con la filial española.

En lugar de invertir únicamente efectivo, el grupo aportó capacidad publicitaria a cambio de participación. Posteriormente, en 2018, pasó a ser accionista de Fever Labs.

Un modelo especialmente interesante para startups de consumo

El media-for-equity puede funcionar cuando la principal barrera de crecimiento de una startup es distribución y notoriedad.

Un grupo de medios transforma inventario publicitario en equity y la startup consigue alcance sin consumir la misma cantidad de caja.

Atresmedia ya había vendido participaciones en 2023 y 2024

La salida de 2026 culmina un proceso de desinversión progresivo.

Sumando esta operación y las ventas anteriores, Atresmedia ha recibido 296 millones de euros por su inversión en Fever y ha generado aproximadamente 264 millones de beneficio neto.

Fever pasó de startup española a plataforma global

Durante el periodo de inversión, Fever multiplicó presencia internacional y consolidó su modelo alrededor del descubrimiento y distribución de experiencias de ocio.

La escala alcanzada explica que un accionista inicial pueda materializar una salida de cientos de millones.

El exit es importante para todo el ecosistema

Las rondas reciben más atención, pero los exits son el mecanismo que devuelve capital a inversores y demuestra que una tesis puede generar retornos.

Sin liquidez, fondos y corporaciones tienen más dificultades para reinvertir en nuevas compañías.

Corporate venture no significa comprar startups

La historia de Fever muestra otra vía: una corporación puede entrar como accionista minoritario, aportar distribución y salir años después.

Ese modelo es diferente a una adquisición estratégica y exige tolerancia a plazos largos.

La operación puede incentivar más media-for-equity

Un retorno de esta magnitud demuestra que los activos de distribución pueden utilizarse como moneda de inversión cuando existe alineación con el producto.

No todas las startups encajan: el formato tiene más sentido en compañías de consumo donde aumentar alcance puede acelerar directamente ventas.

Los fundadores también necesitan un mercado de salidas

Un ecosistema maduro ofrece varias opciones: adquisición, secondary, venta parcial, private equity o salida a bolsa.

Cuantas más alternativas existan, menor es la dependencia de levantar nuevas rondas de forma indefinida.

España empieza a generar exits de mayor tamaño

La operación se suma a adquisiciones y ventas de participaciones que muestran una mayor madurez de las tecnológicas españolas.

El siguiente paso será conseguir que parte del capital y del talento liberado vuelva a nuevas startups.

Un caso de estudio para venture corporativo

Desde 2015 hasta 2026, la tesis requirió más de una década de paciencia. Esa duración recuerda que invertir en startups no funciona con la misma lógica que una campaña publicitaria trimestral.

En Mundo Startups puedes comparar este exit con la compra de TIMP por Playtomic y la adquisición de Joinup por EYSA.

Fotografía: Artem Podrez / Pexels.